SBIホールディングス、ビットバンクを467億円で買収
取引概要
2026年6月25日、日本最大級の総合金融サービスグループであるSBIホールディングス（東証：8473）は、日本最大級の暗号資産取引所であるビットバンク（以下「bitbank」）を、総額467億円で買収する確定契約を締結したと発表した。
ターゲット：bitbank
2014年5月設立、東京本社。bitbankは、日本国内のアクティブな個人トレーダーを主要顧客とする現物暗号資産取引所である。
bitbankの主要サービスは以下の通り：1）円建てで44種類の暗号資産を上場する現物取引所、2）ユーザーが暗号資産を貸し出して利息を得るレンディングサービス、3）三井住友信託銀行との子会社「日本デジタルアセットトラスト」を通じた機関投資家向けカストディサービス（ローンチ準備中）、4）エポスカードとの提携によるカード発行・決済サービス、5）暗号資産・ブロックチェーン・投資初心者向けのマーケット情報・教育コンテンツを配信するオウンドメディア「bitbank Plus」。
bitbankは、アルトコイン取引高において日本最大の暗号資産取引所を自称している。2025年12月時点で、bitbankの預かり資産は約5,700億円、口座数は約96万件であり、bitFlyer（2025年12月時点で9,600億円）、Coincheck（2025年3月時点で8,000億円）に次ぐ第3位に位置する。
2025年12月期（通期）において、bitbankの売上高は58億1,000万円（前年比△26.8%）、営業損失は9億7,000万円を計上し、2024年12月期の営業利益28億円から赤字に転落した。純資産は127億円（前年比△4.9%）であった。bitbankが通期で営業損失を計上するのは2023年12月期以来となる。
bitbankは、金融庁の監督下にある27の登録暗号資産交換業者の一つである。これまでに複数のラウンドを通じて累計83億8,000万円を調達している。直近の資金調達は2021年10月に完了したレイターステージVCラウンドで、75億円を調達し、ポストマネーバリュエーションは318億8,000万円であった。主な既存投資家には、ポイントサービス事業者で暗号資産取引所CoinTradeを運営するセレス、および主力ゲームサービス事業者のMIXIが含まれる。2024年10月には東京証券取引所への上場を計画しているとの報道があったが、その後の続報はない。
bitbankの主な国内競合には、bitFlyer、Coincheck（マネックスグループ）、GMOコイン、および本取引以前のSBI傘下のSBI VCトレードが挙げられる。
買い手：SBIホールディングス
東京本社のSBIホールディングス（東証：8473）は、日本最大級の総合金融サービスグループである。SBIはソフトバンクとは無関係である。
SBIホールディングスの事業は5セグメントで構成される：1）金融サービス事業（オンライン証券、銀行サービス、生損保）、2）アセットマネジメント事業（投資信託・投資顧問）、3）PE投資事業（フィンテック、ブロックチェーン、金融、バイオテクノロジーへの投資）、4）次世代事業（医薬品、健康食品、化粧品、デジタルヘルスケア）、5）暗号資産事業（グループの取引所・トレーディング事業）。
SBIの暗号資産セグメントは取引所事業を軸としている。国内では、bitbankの統合先となるSBI VCトレードを運営している。一連の統合の歩みとして、SBI VCトレードは2020年にTaoTaoを買収（プレスリリース）、2024年のDMM Bitcoin廃業に伴いその口座・預かり資産を承継（プレスリリース）、2026年4月1日にはビットポイントジャパンの吸収合併を完了した（プレスリリース）。2026年4月時点で、SBI VCトレードの口座数は約194万件、預かり資産は約6,000億円に達し、2023年3月以降の口座数のCAGR（年平均成長率）は44.6%を記録している。海外展開も進めており、2月にはシンガポールのデジタル資産取引所Coinhakoの過半数株式の取得意向を発表した（プレスリリース）。
SBIのデジタル資産分野への参入は2016年に遡る。SBIインベストメントがKrakenのシリーズBをリードし、SBI Ripple Asiaのジョイントベンチャーを設立した。取引所事業以外では、英国拠点のOTCマーケットメーカーB2C2の過半数株式を保有しており、同社は2026年5月にルクセンブルクCSSFからグローバルOTCプロバイダーとして初のMiCAライセンスを取得した。さらに、Rippleの約9%の株式を保有し、サークルSBIジャパンのジョイントベンチャーを通じてCircleと提携するほか、Securitize、Progmat、R3、Sygnum、Ellipticにも出資している。2026年3月時点で、SBIのポートフォリオにおけるデジタル資産・ブロックチェーン関連の保有額は4,369億円に上り、業種別で最大のカテゴリーとなっている。
2026年3月期（通期）において、SBIは過去最高の売上高1兆8,966億円（前年比+31.4%）、営業利益4,776億円（前年比+83.0%）、自己資本利益率（ROE）28.0%を計上した。2026年6月25日時点のSBIホールディングスの時価総額は約2兆円で、東証の証券、商品先物取引業セクターにおいて野村ホールディングス、大和証券グループに次ぐ第3位に位置する。
取引条件
SBIはbitbankを467億円で買収することで合意した。bitbankの2025年12月期売上高58億1,000万円に基づくと、本取引のバリュエーション倍率は約8.0倍（EV/売上高）と算出される。
取引完了後、2026年4月時点のSBI VCトレードおよびbitbankの預かり資産・口座数に基づくと、統合後のグループの預かり資産は約1兆1,000億円、口座数は292万件となり、日本最大の暗号資産取引所となる。
過去の類似取引としては、Robinhood｜Bitstamp（EV/売上高 8.0倍、M&Aアラート）、Coinbase｜Deribit（EV/売上高 9.7倍、M&Aアラート）、IG Group｜Independent Reserve（EV/売上高 3.1倍、M&Aアラート）、Naver｜Dunamu（M&Aアラート）、Kraken｜NinjaTrader（M&Aアラート）が挙げられる。
戦略的根拠
本買収は、SBIによる日本の暗号資産取引所市場の統合における最新かつ最大の一手である。SBI VCトレードは一貫して吸収方式により成長してきた。TaoTao（2020年）、DMM Bitcoinの口座・預かり資産（2024年）、ビットポイントジャパン（2026年）は、いずれも単一プラットフォームに統合された。bitbankは預かり資産5,700億円、口座数96万件を擁し、過去のいずれの買収対象よりも格段に大きい。2026年4月30日時点のプロフォーマベースでは、統合後のグループの預かり資産は約1兆1,000億円、口座数は292万件に達する。
規模の拡大に加え、bitbankは金融庁登録済みのプラットフォーム、同社が自称する日本最大のアルトコイン流動性、および機関投資家向けカストディ部門（三井住友信託銀行との日本デジタルアセットトラスト）をもたらす。いずれも自社で構築するより買収で取得する方が早い。国内トレーディング基盤の拡大は、トークン化証券やステーブルコイン決済サービスの計画を含むSBIのより広範なデジタル資産戦略を支え、流動性（B2C2）、トークナイゼーション（Securitize、Progmat）、Ripple関連の決済における既存ポジションを補完する。
Architect Partners所見
本取引は、日本で進行中の規制上の転換点を背景に理解するのが最も適切である。本発表の2週間前の2026年6月11日、衆議院は暗号資産を資金決済法から金融商品取引法（株式や債券を規律する枠組みと同一）に移管する法案を可決した。この改革は取引所ビジネスの両面に影響を及ぼす。一方では、最大55%であった税率を一律20%に引き下げ、ビットコイン・イーサリアム・XRPの現物ETFへの道筋を開くことで市場を開放する。他方では、証券並みの自己資本規制、カストディ要件、ディスクロージャー義務を課すことで、単独取引所の運営コストを引き上げる。日本の取引所の約90%がすでに赤字で運営されており、業界関係者は27の登録業者のうち半数が新制度下で存続できない可能性を指摘しており、統合の条件は完全に整った。
bitbankは、まさにこの締め付けの縮図である。2025年12月期は売上高が前年比26.8%減となり、営業損益も赤字に転落したが、それでもSBIが支払う対価は売上高の約8倍に相当する。これは、Coinbase自身が現在市場でつけている5.4倍（EV/売上高）すら上回る水準だ。もはや収益力では説明がつかず、規制の傘の下にある規模を取得する取引としてのみ正当化できる、最上位水準の倍率といえる。
取引所は入口に過ぎない。同日、SBIは日本におけるRLUSD（Ripple発行のステーブルコイン）の取り扱い開始、Visaブランドの暗号資産リワードカード、およびステーブルコイン決済に関する覚書を発表し、トレーディング、カストディ、決済、清算の全スタックを銀行グレードのバランスシートの上に構築する意図を示した。
統合は今後も継続すると予想される。市場の淘汰が進む中、最後の大型独立系取引所であり、すでにプライベート・エクイティの傘下にあるbitFlyerは次の統合対象として最も有力な候補であり、日本市場への参入を望む海外プラットフォームも、ライセンスを新規取得するよりも既存の登録業者を買収する可能性が高い。6月の改革が解き放った機関投資家・ETF時代における主導的地位の獲得こそが、勝者が手にするものである。